Повномасштабна війна України та Росії для світової економіки матиме серйозні наслідки. Гарячий конфлікт позначиться на вартості зернових та енергоносіїв, суверенних облігаціях, активів-притулках та на фондових ринках. Ціна нафти злетить до 150 доларів, що спровокує інфляцію. Кореспондент.net розповідає, що прогнозують експерти.
Безпечні гавані
Інфляція та майбутнє підвищення відсоткових ставок зробили місяць невдалим для ринків облігацій: ставки за десятирічними облігаціями у США все ще коливаються в районі двох відсотків, а прибутковість за десятирічними облігаціями у ФРН уперше перевищила нуль відсотків із 2019 року.
Але військовий конфлікт між Україною та Росією може це змінити, пише агентство Reuters із посиланням на опитаних експертів.
Під час великих подій інвестори віддають перевагу облігаціям, які зазвичай вважаються найбезпечнішими активами, і цього разу все може бути так само, навіть якщо російське вторгнення в Україну ризикує ще більше підвищити ціни на нафту і, отже, призвести до інфляції, йдеться у статті.
На валютних ринках обмінний курс євро – швейцарський франк вважається найбільшим показником геополітичного ризику у зоні євро, оскільки національна валюта Швейцарії тривалий час розглядалася інвесторами як притулок.
Цього тижня швейцарський франк злетів до найвищого рівня з травня 2015 року, хоча частково це було пов’язано із широкомасштабним розпродажем на Уолл-стріт.
Золото, яке також розглядається як притулок під час конфліктів або економічної нестабільності, підскочило в ціні за останні два місяці.
Динаміка ринків у грудні-січні
Зерно та пшениця
Будь-яке припинення постачання зерна з Чорноморського регіону сильно позначиться на цінах і ще більше підштовхне продовольчу інфляцію в дефіцитні часи, що наздогнали весь світ у зв’язку з економічними збитками, завданими пандемією коронавірусу.
Чотири основні експортери – Україна, Росія, Казахстан та Румунія – відвантажують зерно з портів на Чорному морі, які можуть зіткнутися з перебоями внаслідок будь-яких військових дій чи санкцій, зазначає агентство.
Дані Міжнародної ради із зерна свідчать про те, що Україна буде третім у світі експортером кукурудзи за підсумками 2021 та 2022 років, а також четвертим найбільшим експортером пшениці. Найбільшим експортером пшениці залишається РФ.
“В останні місяці у Чорноморському регіоні зросли геополітичні ризики, що може вплинути на ціни на пшеницю у майбутньому”, – каже стратег найбільшого фінансового холдингу Швейцарії UBS Домінік Шнайдер.
Динаміка цін на пшеницю та продукти
Природний газ та нафта
Європа отримує від Росії близько 35 відсотків свого природного газу, переважно трубопроводами, які проходять через Білорусь і Польщу до Німеччини, Північний потік-2 йде безпосередньо до Німеччини, а інші – через Україну.
У 2020 році обсяги газу з Росії до Європи знизилися через карантинні обмеження, які придушили попит, і не відновилися повністю минулого року. Різке зростання споживання призвело до рекордно високих цін на газ.
У рамках можливих санкцій у разі вторгнення Росії до України Німеччина заявила, що може зупинити сертифікацію нового газопроводу Північний потік-2 із Росії. Передбачається, що трубопровід збільшить імпорт газу до ЄС, але посилить його енергетичну залежність від Кремля.
Аналітик SEB за сировинними товарами Бьорн Шилдроп сказав, що ринки очікують на значне скорочення експорту природного газу з Росії до Західної Європи як через Україну, так і через Білорусь у разі санкцій, а ціни на газ повернуться до рівня четвертого кварталу.
Ринки нафти можуть постраждати через обмеження або збоїв. Україна експортує російську нафту до Словаччини, Угорщини та Чехії. За даними S&P Global Platts, у 2021 році український транзит російської нафти до ЄС склав 11,9 мільйона метричних тонн, порівняно з 12,3 мільйонами метричних тонн у 2020 році.
Один із найбільших банків світу JPMorgan прогнозує, що ситуація навколо України може призвести до “істотного стрибка” цін на нафту – до 150 доларів за барель. Це стане причиною зниження зростання світового ВВП до 0,9 відсотка у річному обчисленні у першій половині року та збільшенні інфляції більш ніж удвічі – до 7,2 відсотка.
Ціни на газ у Європі у грудні
Ризики для компаній
Зареєстровані на біржі західні компанії також можуть відчути наслідки війни, хоча для енергетичних компаній будь-який удар по доходах або прибутку може бути компенсовано потенційним стрибком цін на нафту.
Британська нафтогазова компанія BP володіє 19,75 відсотка акцій Роснефти, а також має низку спільних підприємств із найбільшим виробником нафти в Росії.
Британсько-нідерландська нафтогазова компанія Shell володіє 27,5 відсотка акцій першого в Росії заводу з виробництва зрідженого природного газу Сахалін-2, на який припадає третина всього експорту ЗПГ у країні, і має кілька спільних підприємств із російським держконцерном Газпром.
Американська енергетична компанія Exxon працює через дочірню компанію нафтогазового проекту Сахалін-1, де також має частку індійська державна розвідувальна корпорація Oil and Natural Gas Corp.
Норвезька компанія Equinor також активно працює у Росії.
Австрійський Raiffeisen Bank International минулого року отримав 39 відсотків розрахункового чистого прибутку від своєї російської дочірньої компанії, угорський OTP та UniCredit – близько семи відсотків від свого, у той час як Societe Generale отримав шість відсотків чистого прибутку за рахунок роздрібних операцій Росбанку. Голландська фінансова компанія ING також є у Росії.
Усі згадані активи виявляться під відчутними ризиками.
Щодо кредитного ризику Росії, французькі та австрійські банки є найбільшими серед західних кредиторів – мають 24,2 мільярда доларів та 17,2 мільярда доларів відповідно. За ними йдуть кредитори США з 16 мільярдів доларів, японські з 9,6 мільярдів доларів і німецькі банки з 8,8 мільярда доларів.
Інші сектори також стануть схильні до негативного впливу. 93 російські магазини німецької компанії Metro AG забезпечують трохи менше десяти відсотків продажів і 17 відсотків основного прибутку, тоді як данська пивоварна компанія Carlsberg володіє Балтикою, найбільшою пивоварною компанією в Росії з часткою ринку майже 40 відсотків.
Падіння доходів іноземних банків у Росії
Валюти України та Росії
Українські та російські активи виявляться найуразливішими для негативних наслідків можливих військових дій.
Доларові облігації обох країн в останні місяці стали менш популярними, оскільки інвестори урізали свої позиції на тлі ескалації напруженості між Вашингтоном, його союзниками та Москвою.
Ринки з фіксованим доходом в Україні, в основному, перебувають у віданні інвесторів з країн з ринком, що формується, в той час як загальна частка Росії на ринках капіталу в останні роки скоротилася через санкції та геополітичну напруженість, що дещо пом’якшить будь-яку загрозу “зараження” через ці канали.
Гривня і рубль вже постраждали в 2021 році, що зробило їх валютами ринків, що розвиваються, з найгіршими показниками.
Ситуація на українсько-російському кордоні є “суттєвою невизначеністю” для валютних ринків, заявив Кріс Тернер, голова глобального відділу ринків ING.
“Події кінця 2014 року нагадують нам про дефіцит ліквідності та накопичення американських доларів, які призвели до суттєвого падіння рубля на той час”, – сказав Тернер.
Новини від Корреспондент.net в Telegram. Підписуйтесь на наш канал https://t.me/korrespondentnet
